Luego del primer impacto del nuevo informe mensual del USDA, los precios agrícolas parecen buscar un rumbo más definido, conforme las pautas de demanda exterior y la situación de la nueva campaña sudamericana, con buen avance en la siembra pero sujeta ya al efecto de La Niña en el desarrollo de los cultivos, y otros factores externos al mercado.
El trigo se repuso de la fuerte caída del jueves, el maíz cerró estable y la soja se mantuvo en alza, llegando a su máximo valor en diciembre.
COMENTARIO DE Granar Research sobre el cierre del Mercado de Chicago:
SOJA
Enero US$ 1,20 / Marzo US$ 0,74
Los precios de la soja terminaron la rueda de Chicago con leves subas, que resultaron suficientes como para que el balance de la semana fuera ligeramente positivo. El principal punto de sostén para el valor del poroto fue la harina, que cerró con mejoras próximas a los 8 dólares y que amortiguó el impacto de una nueva caída del aceite, que terminó con quitas en torno de los 25 dólares.
La firmeza de la harina, que en la semana aumentó un 2,29%, al pasar de 395,28 a 404,32 dólares por tonelada, responde en los últimos días a la expectativa por ver una mayor demanda desde China y, también, por la chance de que el tiempo seco que se pronostica para zonas agrícolas de la Argentina en los próximos meses por efecto de la Niña reduzca el potencial de los cultivos, en el país que lidera el mercado mundial de la harina.
En tanto que la nueva caída de las cotizaciones del aceite, que aportó a una merma semanal del 6,17%,de 1.261,47 a 1.183,64 dólares por tonelada, fue parte de la adaptación del mercado a la pérdida de relevancia del biodiésel en base a aceite de soja en el mandato de corte obligatorio con biocombustibles comunicado por la Agencia de Protección Ambiental estadounidense el martes.
En Brasil se anuncian nuevas lluvias para el Centro y el Norte, que mantendrían el muy buen estado general de los cultivos, mientras que para el Sur recién se prevén precipitaciones a partir del domingo, aunque las mismas seguirían siendo muy irregulares, por lo que la región, y en particular Rio Grande do Sul, mantendría condiciones de estrés hídrico para sus cultivos.
MAÍZ
Marzo US$ 0,69 / Mayo US$ 0,49
El maíz cerró con ligeras bajas, pero logró terminar la semana con balance positivo en Chicago. La influencia bajista de la toma de ganancias de los fondos se fue aligerando con el transcurrir de la rueda por algunas recompras de los mismos inversores luego de que se anunció el nuevo IPC en Estados Unidos –0,8% en noviembre–, que elevó la inflación interanual hasta el 6,8%, el nivel más alto en 40 años. Los granos y otras materias primas son vistos por los inversores como un buen lugar de refugio frente a un brote inflacionario.
Desde el punto de vista del mercado agrícola, las bajas recientes en el trigo le imponen al maíz un ajuste para mantener una relación armoniosa en el mercado de forrajes, donde el grano grueso vino recogiendo beneficios por la menor oferta del grano fino.
Cabe tener en cuenta que se mantiene sustentable la competitividad del maíz e, incluso, la de los DDG’s, el subproducto que surge de la industria del etanol, que contribuye con el buen momento de ese sector, vital para sostener la demanda interna de maíz en Estados Unidos, dado que se lleva cerca del 35% de la cosecha.
TRIGO
Chicago Marzo US$ 3,12 / Mayo US$ 3,03
Kansas Marzo US$ 3,31 / Mayo US$ 3,03
Los precios del trigo terminaron la jornada con alzas en Chicago y en Kansas, pero no lograron evitar un saldo semanal negativo para las cotizaciones del cereal, el segundo consecutivo. En la rueda de hoy, y tras la liquidación de contratos recientes, los inversores buscaron reposicionarse en el mercado, al tiempo que se concretaron compras de oportunidad de comerciales, que ven este nuevo nivel de precios mucho más atractivo que el vigente pocas semanas atrás.
En rigor, luego de tocar niveles máximos en 9 años en EE. UU. y récords en Europa, el mercado ahora está en el proceso de asimilar el hecho de que la oferta exportable desde el hemisferio Sur será mayor a las previsiones iniciales gracias a las muy buenas cosechas en Australia y en la Argentina, y a que Brasil –siempre importante del lado de la demanda– pasará de exportar 823.000 en el ciclo 2020/2021 a 1,2 millones en el ciclo actual.
Por otro lado, el mercado sigue monitoreando la tensión entre Rusia y Ucrania, además de las restricciones que continúan limitando las ventas rusas. En ese sentido, hoy el Ministerio de Agricultura de Rusia elevó de 84,90 a 91 dólares el arancel flotante que regirá las operaciones entre el 15 y el 21 de diciembre. Vale tener en cuenta que esta medida que viene implementando el gobierno ruso está logrando su cometido en cuanto a que el país está exportando menos y a que las existencias de trigo están en aumento.
La consultora SovEcon indicó que –con datos a noviembre– las existencias actuales de trigo en Rusia son las más altas en tres años, con poco menos de 20 millones de toneladas, y eso, pese a que la última cosecha resultó casi 10 millones de toneladas menor a la anterior. Justamente esto es lo que ahora pone al mercado a pensar que el cupo de ventas externas que impondrá el gobierno desde febrero y hasta fines de junio resultaría superior a las previsiones iniciales. Es decir, lo que hasta ayer fue alcista, ahora comienza a tener un potencial bajista para los precios.
